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  2008年金融危机后,为控制证券化业务整体风险,监管层要求 证券化资产应以好的和比较好的资产为主 , 风险较大的资产不纳入试点范围 。从供给方看,资产证券化对于商业银行来说,最大的功能在于将风险资产由表内转向表外。然而,目前正是中国经济的下行期,资产质量下降,信贷需求不足。所以商业银行对于优质贷款宁愿持有到期,因为证券化过程不仅需要让渡一部分收益给投资者,而且把优质贷款转让出去,不一定能找到合适的替代贷款。那么为什么前些年经济上行期,资产证券化也没有发展起来?因为在表外扩大业务的任务被银行理财产品履行了。银行理财好比资产证券化的简化版,流程简单,参与方较少,对于信息披露的要求也没有那么高,商业银行纷纷利用发售理财产品在表外从事信贷投放,并一度形成中国庞大的影子银行体系。所以无论是经济上行期还是经济下行期,商业银行始终都没有强烈的证券化动力。。